今年是国产ERP软件巨头金蝶国际步入云转型的第九个年头，它最新披露的业绩也透露了它这项业务在过去一年的进展。

　　3月16日晚间，金蝶国际发布的2021年业绩通告显示，去年它的营收同比增长24.4%至41.7亿元；虽然净亏损有所收窄，但亏损金额仍达到3.02亿元。

　　金蝶国际创始人徐少春在去年8月的年中财报财报会议上曾说，公司去年已经来到“云转型深水区”。而进入“深水区”的金蝶不得不面临的一个现实问题是，处于亏损中的云服务业务仍在拖累公司的整体利润。截至3月17日收盘，金蝶股价涨10.76%至17.3港元，这较它去年2月出现的历史最高点下跌近六成。

　　仍在亏损

　　开展多年的云业务已经成为金蝶的主要收入来源。

　　据《华夏时报》记者了解，自2014年开始云转型后，金蝶逐渐扩大云服务业务的收入比重，并主动停售了部分传统ERP产品。目前金蝶的业务分为两部分，即云服务业务和传统的企业资源管理计划（ERP）业务。

　　其中，金蝶的云业务在去年收入占比达到66.1%，比2020年高出约九个百分点。更早前的2019年，这项业务收入占比不到四成。而它起家的传统ERP业务及其它业务收入，去年的营收占比则下滑至不到34%。

　　不过，在云转型进展上，除了云业务收入占比，金蝶表示将更关注另一核心指标。徐少春在3月17日的业绩电话会议上表示，金蝶已步入云转型第二阶段，这一阶段的目标是实现云订阅模式的高质量发展，核心的经营指标将从云占比转向年经常性收入（ARR）。

　　ARR被认为是SaaS订阅业务关键的财务指标之一。2021年，金蝶由云订阅产生的服务年经常性收入为15.7亿元，58.5%的同比增速与上年相当。去年年初，徐少春还提出，“未来三年要用云订阅模式打造一个全新的金蝶。”

　　但订阅模式也是影响金蝶盈利的原因之一。艾瑞咨询在去年9月发布的一份报告中认为，抖客网，因为订阅收费资金回笼慢以及中小企业续费率低，SaaS厂商会不可避免会遇到营收增长困难、盈利掣肘等困境。

　　事实上，在大力向云转型的同时，尚未实现盈利的云服务业务仍在侵蚀金蝶的整体经营利润。财报显示，虽然去年它的传统ERP业务实现盈利，但云业务的经营亏损达到6.95亿。这导致它2021年的整体经营亏损扩大12%至4.67亿元。

　　金蝶在通告中表示，经营亏损的主要原因是公司持续发展云订阅服务，以及加大金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚等云产品研发投入所致。财报显示，去年它的研发投入占到整体营收的三成。同为ERP软件巨头的用友，在去年前三季度同样因为加大在研发等方面的投入导致扣非净利润同比扩大两倍。

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